朱冠華 -- 黃金是泡沫？礦商利潤給你答案
朱冠華
紐約大學經濟學教授，曾經預測2008年金融危機的著名的經濟學家魯賓尼（Nouriel
Roubini）。
他認為近年來金價節節攀升－從2009年初的每英兩800美元漲至2011年秋的每英兩逾1,900美元－在在顯示金市浮現泡沫。
如今，黃金也像其他與供需基本面脫鉤、價格飆漲的資產一樣，泡沫開始破裂。
金價攀抵高峰時，看多者曾喊出後市上看每英兩2,000至3,000美元，甚至5,000美元的價格。但此後金價多半呈現跌勢，4月時逼近1,300美元水準，幾乎自2011年的頂峰回跌30%。
有許多原因能解釋黃金泡沫破裂，甚至可能繼續下探，預估到2015年將跌至每英兩1,000美元。
你相信嗎？
主流經濟學家最大的問題就是不懂經濟，不會邏輯思考。
請你換一個角度，就是生意的角度來看黃金。
下面，是金礦商2013年第一季的財務狀況，數字單位是百萬元，哪一個國家貨幣計算不重要，你只要注意這些金礦公司的Net Income和Revenue對比，有那多少間超過10%？有多少間有暴利成份。
因為金礦公司眾多，所以我採集主要的大金礦公司做代表。
Revenue Net Income
Barrick Gold Corporation 3,437.00 847.00
Newmont Mining Corp 2,177.00 315.00
Goldcorp
Inc. 1,015.00 309.00
AngloGold Ashanti
Limited 1,398.00 -188.00
Randgold Resources Ltd.
381.60 121.56
Gold Fields
Limited
954.30
54.40
Kinross Gold Corp. 1,058.10 160.50
Harmony Gold Mining Ltd. 395.00 -13.00
2013年第一季的1-3月第平均金價是1670美元, 1627美元和1592美元。
而現在4-6月的平均金價是1485美元, 1413美元和1395美元。
我們也可以看看主要銀礦商的2013年第一季的財務狀況。
第一季的1-3月第平均銀價是31.11美元,30.32美元和28.79美元。
Revenue Net Income
Pan American Silver Corp. 243.01 20.15
Coeur d'Alene Mines Corporation 171.80
12.27
First Majestic Silver Corp 49.06 -4.56
Hecla Mining Co.
76.45 11.09
Silvercorp Metals
Inc.
58.72 5.24
Great Panther Silver Ltd 17.79 -1.28
而現在4-6月的平均銀價是25,19美元, 23.01美元和22.39美元。
如果你是金礦商，你認為這樣的利潤，黃金是泡沫嗎？黃金會跌到1000美元嗎？
也許，Nouriel Roubini應該去嘗試做一做金礦生意，３個月後，你看他會怎麼說？
PS:
金銀可以縫跌買進，向下攤平。
但是這招用在股票上，是通往破產之路。
原因在於金銀價值穩定，不會有變成廢金廢銀的風險。
股票價值不穩定，隨盈利變動，而且有變廢紙的風險。
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