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美國那一套 拿來英國沒用？QE恐怕反而傷害經濟

鉅亨網編譯李業德 綜合外電　　2013-05-14

《MarketWatch》周一 (13日) 報導，美國聯準會
(Fed)、日本央行與英國央行，均正嘗試購買債券、或施行量化寬鬆政策，望刺激經濟出現起色。

然根據一名基金經理人所言，英國央行如此施為，恐怕只會對國內經濟造成損害。

Threadneedle
Investments 多元資產部主管
Toby Nangle 於部落格撰文指出，量化寬鬆計畫對英國經濟並不真正湊效，原因在於長期殖利率的下滑，不僅無法造福國家還可能帶來負面影響。

和美國有所不同，英國抵押貸款債務是靠短期市場償還。且大多數企業，同時依賴短期債務作為融資手段，只有一些較大企業發行長期債券。

英國退休金監管機構，要求企業每年以市值計價其退休金負債，並藉此調整福利計畫以防堵體系漏洞。

Nangle
引用顧問機構 LCP 數據，稱英國股指 FTSE 100 成份股過去 3 年來，每年移轉約
100 億歐元 (150 億美元) 至其退休基金，以保持赤字穩定。

他文中寫到：「當短期債券殖利率低，但長期債券殖利率高時，極積極的貨幣寬鬆政策才會發揮其效用。」