日公債殖利率 恐創全球最低

自由時報 – 2013年1月23日

〔自由時報記者盧冠誠、編譯盧永山／綜合報導〕日本銀行昨決議，通貨膨脹目標由現行的一％上調到二％，並祭出無限量貨幣寬鬆政策，以「早期」達成二％的通膨目標；債券交易員表示，此舉恐讓日本公債殖利率加速破底，創下全球最低的紀錄。

瑞士近年來受到避險基金大舉進駐影響，十年期指標公債殖利率始終保持全球最低水準，日本位居第二；半年前兩國還有約○．二個百分點的差距，如今瑞士為○．七一％，僅略低於日本的○．七三％。

在日銀宣布無限量貨幣寬鬆政策後，日本五年期公債殖利率跌至○．一五％，為二○○三年六月以來最低；十年期公債殖利率則跌至○．七三％。

債券交易員指出，債券需求增加，帶動債券價格上揚，相對殖利率就會往下探，日銀擴大購債計畫後，恐造成日債殖利率持續下滑，甚至追上瑞士成為全球最低的國家。

日債台高築金融風險增

「日本情況與瑞士不同，隱藏許多風險！」交易室主管說，公債殖利率下降，雖有助節省發債成本，但日本債台高築，若遭國際信評機構降評，反而會增加企業發債成本；且當投資人對日本政府失去信心，大舉拋售國債，就可能再度爆發金融危機。

相對瑞士、日本，台灣公債殖利率也低得離譜，目前十年期約在一．一六％附近；行庫主管表示，受到歐、美、日等先進經濟體量化寬鬆措施（ＱＥ）、資金湧入影響，不只台灣，亞洲公債殖利率也普遍偏低。

至於歐債國家，雖然危機已趨緩，包括義大利、西班牙、葡萄牙、希臘等國十年期公債殖利率均已大幅滑落，但仍高於四％，其中希臘更是接近十％。