求援按鈕為何不按？西班牙的懦夫博弈
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪)
導讀：MarketWatch專欄作家萊恩(Matthew Lynn)指出，雖然歐央行已經做好救援准備，但對西班牙首相拉霍伊而言，申請救援無異於政治自殺，因此，西班牙政府和債券市場，現在實際上是在進行一場看誰先退縮的博弈，而這樣的博弈往往都難有好的結果。
以下即萊恩的評論文章全文：
在未來幾天，乃至於幾周當中，相信市場上所有人都會對一個相同的問題興趣濃厚：西班牙首相拉霍伊到底何時會按下救援按鈕？這個夏季當中，歐洲央行行長德拉吉宣佈，他將採取“任何必要手段”來拯救歐元。後來的事情發展證明，他非隨便許下諾言。德拉吉對所謂保持價格穩定任務的界定大大超出了常規，哪怕是美聯儲前主席格林斯潘也會覺得太過激進，但無論如何，德拉吉最終還是有效地確定了自己的目標：保持債台高築的歐元區外圍國家的債券收益率的穩定性，將其納入控制。
在實踐的層面，這就意味歐央行將進入市場，直接購買這些外圍國家的債券，如果必要的話，數量並無任何限制。不過，這裏還有一個微妙的前提條件，即相關國家必須正式要求這種援助。自歐央行的聲明發布以來，市場一直都在等待西班牙首相提出這樣的申請。可是，他到底會是在何時開口？這個周四？下周？下個月？誰也無法預知。
事實上，西班牙現在已經與市場展開了一場複雜的遊戲，即所謂懦夫博弈，而這樣的遊戲一般都很難是圓滿的結局。投資者出於最自然不過的邏輯，當然都希望西班牙能夠明確表態，請求援助。歐央行隨後介入，他們的行動其實就是歐洲版的量化寬鬆。這樣的做法到底會對歐洲經濟有多大的幫助呢？真的可以在歐洲收到更大的效果，而不是像在美國、日本或者英國，央行已經連年瘋狂印鈔，卻收效有限嗎？總之，很多問號有待打開。
不過，有一點是完全可以肯定的，即資本市場肯定會得到好處。黃金、股票和債券在貨幣傾瀉到經濟體系之內的時候，價格都是要上漲的。投資者最希望看到的，當然就是資價格的增值。可是，要實現這一切，首先要拉霍伊站出來請求援助才行，而對於拉霍伊而言，一旦開口，等待他的注定將是一場災難。他將會使盡渾身解數來避開救援。他之所以要這樣，主要有三個原因。
首先，他之所以會在上一次大選當中贏得執政的權力，很大程度上是因為他信誓旦旦，保證不會要求歐元區伙伴的援助。現在改弦更張，無疑是巨大的恥辱。食言而肥對於政治家的職業生涯總是個重大打擊，更何況是在如此重要的問題上面。
資訊來源原始連結 : http://news.cnyes.com/Content/20120927/KFMSZ0FBAQQ83.shtml?c=headline_sitehead
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