朱冠華 -- 黃金是泡沫?礦商利潤給你答案




朱冠華






紐約大學經濟學教授,曾經預測2008年金融危機的著名的經濟學家魯賓尼(Nouriel
Roubini
)。

他認為近年來金價節節攀升-從2009年初的每英兩800美元漲至2011年秋的每英兩逾1,900美元-在在顯示金市浮現泡沫。

如今,黃金也像其他與供需基本面脫鉤、價格飆漲的資產一樣,泡沫開始破裂。



金價攀抵高峰時,看多者曾喊出後市上看每英兩2,0003,000美元,甚至5,000美元的價格。但此後金價多半呈現跌勢,4月時逼近1,300美元水準,幾乎自2011年的頂峰回跌30%



有許多原因能解釋黃金泡沫破裂,甚至可能繼續下探,預估到2015年將跌至每英兩1,000美元。



你相信嗎?



主流經濟學家最大的問題就是不懂經濟,不會邏輯思考。



請你換一個角度,就是生意的角度來看黃金。



下面,是金礦商2013年第一季的財務狀況,數字單位是百萬元,哪一個國家貨幣計算不重要,你只要注意這些金礦公司的Net IncomeRevenue對比,有那多少間超過10%?有多少間有暴利成份。



因為金礦公司眾多,所以我採集主要的大金礦公司做代表。



               Revenue   Net Income

Barrick Gold Corporation
        3,437.00      847.00

Newmont Mining Corp
         2,177.00      315.00

Goldcorp
Inc.        
              1,015.00      309.00

AngloGold Ashanti
Limited        1,398.00
      -188.00

Randgold Resources Ltd.   
     381.60
        121.56

Gold Fields
Limited                 
  954.30
     
  54.40


Kinross Gold Corp.
             1,058.10      160.50

Harmony Gold Mining Ltd.
      395.00        -13.00



2013
年第一季的1-3月第平均金價是1670美元, 1627美元和1592美元。

而現在4-6月的平均金價是1485美元, 1413美元和1395美元。





我們也可以看看主要銀礦商的2013年第一季的財務狀況。

第一季的1-3月第平均銀價是31.11美元,30.32美元和28.79美元。



                      Revenue   Net Income

Pan American Silver Corp.
           243.01      20.15

Coeur d'Alene Mines Corporation
 171.80           
12.27


First Majestic Silver Corp
            49.06          -4.56

Hecla Mining Co.
            
            76.45
           11.09

Silvercorp Metals
Inc.               
       58.72
            5.24

Great Panther Silver Ltd
             17.79            -1.28



而現在4-6月的平均銀價是25,19美元, 23.01美元和22.39美元。





如果你是金礦商,你認為這樣的利潤,黃金是泡沫嗎?黃金會跌到1000美元嗎?



也許,Nouriel Roubini應該去嘗試做一做金礦生意,3個月後,你看他會怎麼說? 





PS:



金銀可以縫跌買進,向下攤平。



但是這招用在股票上,是通往破產之路。



原因在於金銀價值穩定,不會有變成廢金廢銀的風險。



股票價值不穩定,隨盈利變動,而且有變廢紙的風險。




 




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