歐巴馬勝選 最大贏家卻在亞洲

鉅亨網編譯郭照青　　2012-11-09

歐巴馬當選連任後，看來亞洲資產才是最大贏家。美國大選過後，市場走勢震盪，因為歐巴馬再做四年，對全球經濟是好是壞，投資人意見分歧。但無論美國是墜落財政懸崖，抑或量化寬鬆政策刺激其經濟強勁復甦，似乎都將有更多的美元，流向亞洲。

投資人心中目前有兩大疑惑。第一，美國於年底是否能避開所謂的財政懸崖？屆時將有6070億美元的支出與稅率優惠到期。第二，聯邦準備理事會(Fed)承諾維持利率於接近零，並每月購買抵押貸款擔保證券400億美元，是否能成功挽救該全球最大經濟體的就業與經濟成長？

歐巴馬與美國國會極可能會將財政懸崖措施推遲幾個月。如果他們能達成協議，避免削減支出，則全球股市將能上漲，尤其是對貿易敏感的亞洲。

如果美國政治人物無法達成協議，其後果將極為嚴重。貝萊德公司預測，美國經濟成長將因而至少被削減50%。美國經濟成長每減少一個百分點，便可能讓亞洲以出口帶動的經濟下滑約0.25個百分點。但是如果全球經濟減緩，投資人可能偏好成長較快的亞洲國家，如印度與印尼，他們目前的出口較少。亞洲公債亦將因預期利率走低，而獲利。

而後談到量化寬鬆。由於歐巴馬獲選連任，伯南克可望持續擔任Fed主席。量化寬鬆政策也可能持續，直到發揮效用。量化寬鬆政策可能削弱美元，並促使投資人尋找殖利率較高的亞洲市場。這對亞洲貨幣與公債，將屬利多，尤其是那些相對高風險國家與企業的貨幣與債券。

最佳的結局應是，量化寬鬆政策成功讓美國經濟復甦。這對亞洲出口國家，尤其是南韓與台灣，最為有利，也可為苦於內需減緩的中國大陸，提供重要的支撐。無論如何分析歐巴馬的勝選，亞洲最終總是贏家。