債王：失業率觸6% 儲局方收手
巴西發火 批貨幣戰重燃
各界繼續爭辯第三輪量化寬鬆措施（QE3）。「債王」格羅斯（Bill Gross）指除非失業率跌至6%以下，否則聯儲局不會收手；有鷹派官員突然轉軚，呼籲失業率跌破5.5%才加息；巴西則繼續狠批QE3重燃貨幣戰爭。
格羅斯形容QE3為簡化版的滴漏經濟學（trickle-down economics），希望推動股市上升，吸引避險資金外流，久而久之滲透至實體經濟，預告除非失業率跌至6%以下，否則儲局不會停止放水。
料通脹見3.5% 轉買短期資產
不過，格羅斯對印銀紙解決債務危機的成效十分質疑，因現時正處通貨再膨脹（reflation）的過程，無論儲局或歐洲央行出手均將推高通脹多於實質增長，料美國未來數年通脹將升至3%至3.5%，呼籲投資者轉投抗通脹或年期較短的資產。對於失業率目標，有儲局官員持更具野心的意見，提倡維持超低息直至失業率降至5.5%以下，料需時最少4年；令人驚訝的是言論來自一貫鷹派的明尼阿波利斯儲行總裁柯薛拉柯塔（Narayana Kocherlakota），令不少分析大跌眼鏡。
鷹派官員轉軚：低息維持4年
年中才呼籲過儲局收緊貨幣政策的柯薛拉柯塔形容，QE3是良好的一步，而若能提供清晰的經濟目標更佳，除非通脹預期上升，否則儲局可維持低息承諾，又稱以過去15年的物價走勢來看，失業率不顯著下跌也不會觸發不良通脹。對於為何突然態度大逆轉，柯薛拉柯塔稱他仔細研究過結構性失業，發現基本因素的影響不如想像中大，而過往經驗顯示中期通脹預期往往誇大，根本從未超越2.25%，故令其看法改變。份屬中立派的聖路易斯儲行總裁布拉德（James Bullard），則不太同意以失業率作為政策指標，因為數據易受勞動人口變動影響，上月便出現新增職位少但失業率跌的情況，又謂數據不足以支持推出QE3，若有份投票一定反對，國際出現反彈聲音亦屬意料之內。其中，一向勇於批評美國放水的巴西再次開腔，財長曼特加（Guido Mantega）警告，儲局的保護主義舉動將重燃貨幣戰爭，日本加推量寬來回應便是證明。持續量寬亦會損害全球貿易，無論出口大國以至新興市場都不能倖免。
大摩前要員羅奇：QE3無助就業
他又看淡QE3成效，因全球已水頭充足，流動性本身亦難以惠及生產。摩根士丹利亞洲前主席羅奇（Stephen Roach）亦同意，料QE3不會降低失業率，也不能推動消費。
撰文:吳愷媛
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