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Bloomberg最新新聞出來，FED聯準會主席柏南克表示，FED持有的美國國債部位，不會提前出場。將會繼續持有直到美債到期為止。

Bernanke Says Fed May Decide Not to Sell Securities

http://www.bloomberg.com/news/2013-02-27/bernanke-says-fed-may-decide-not-to-sell-securities.html

首先，FED買國債幾乎都買在利率為零的時候，FED買美國國債買在這麼高的價位。

可說是買在國債的歷史天價上，

它要怎麼退場？它一賣就會發生鉅額虧損，

FED手上握著的債券，現在還可以賺利息來付給美國財政部。

若FED退場賣出債券，不但沒有利息繳國庫可言，

這將無可避免導致排擠效果，crowding out其他原本的買盤。

FED若要賣，得要賣在比現在低很多的價位，

產生巨大的損失，不但不能賺利息，還要美國財政部付一筆大帳單。

美國財政部竟然還得要再付給FED這一筆鉅額虧損，來補償FED的損失。這會產生自我矛盾，

因為它一方面要靠賣國債來多印鈔票以還錢給FED，另一方面又要向FED買回債券。

亂搞到極致點，就會發生這種荒唐可笑的事情。FED不管什麼時候說要退場，都是吹噓，因為他根本沒辦法承受退場的後果！

若FED直接將購買的美債，一直持有至到期日。

這樣，就代表了一件事。

FED根本就沒有任何提早退出QE的打算。

FED買美債，只能進場，而無法出場。QE本來就是一種只有開始，沒有結束的吸毒打禁藥行為。

FED持有美債至到期日，這樣可以讓這些美國國債到期時FED不用賣，因為直接到期。

但這樣也代表著，美國財政部得要除了賣出原有要賣的國債額度外。

還要再新發行印出這部分FED不用賣的額度。

因為這個額度，也是要靠借新還舊。才能償還。

所以這樣，就表示炸彈，又丟回去美國財政部了。

目前已經有90%以上的長期美國國債，都是FED自己買。

若以前這些已經在FED手上的美債，又到期了。

就算FED自己不賣，可是這樣不就代表這些到期的美債，全都要美國財政部自己想辦法賣？

表面上看起來，FED持有至到期日，美債自動就消失，實際上，沒有任何美債有消失，因為美國財政部要同時想辦法賣出新的美債，以便持有法幣去跟FED買回！
說持有至到期日，就等於是說"永遠不退場"！

這根本是一場詐騙，

FED手上持有已經來到3.1兆美元的美國國債，柏南克他的QE只能進場，毫無辦法可以出場。

看黃金漲跌，排除爆衝的狂飆價，排除恐慌的急殺價，因為就是這票現在看空黃金的瘋狂投機客，令黃金瘋狂爆衝，他們一但認為短期黃金不會漲，就會一窩蜂地瘋狂賣出。我們以每年的年開盤價，年收盤價來看。每年1月1日，到每年12月31日收盤價來看，

連續12年，黃金都是漲。即便是在2012年，也仍然是漲勢。所以，黃金想要結束年年上漲的局面，最快也要等到 2013年12月31日收盤價來到比1675低時，才有可能性。現在才只不過2013/3/1 。黃金從2012/12/31 收盤價1675，到目前金價約1570，也才拉回7%，一群人就再喊著黃金要崩盤？

喊空黃金的分析師，您們急什麼呢？黃金會脫離趨勢線飆漲，也是您們一窩蜂衝進來，會急拉回，也是您們一窩蜂跑出去。您們這群人自己對自己產生了自我預期實現，自己賣，所以黃金跌，然後又據以分析出黃金多頭結束。事實上，就是這群現在喊空的短線投機客，使得黃金巨幅向下波動，但這群投機客，卻無法使黃金多頭告終。

這群投機客，根本就不知道黃金為什麼會漲，當然來得快，跑得更快。投機者趕緊離開吧！黃金的確很不適合個性軟弱的投機者。軟弱的投機者不跑光，黃金還真得很難開始發動攻勢。

有兩點值得特別提出：

1. 2008年美國股市，房地產崩盤，但黃金可沒有崩盤。2008當年份黃金還漲了8%。

2.有些人認為，當全世界各國因為印鈔，所以經濟開始好轉，於是可以不印鈔，所以這種情況下，黃金會崩盤嗎？

雖然小綠從不認為經濟有絲毫可能性會因為印鈔而好起來。印鈔產生的，通通都是虛假的泡沫經濟而以。但我們就暫時假設有此可能性好了，我們可以回到2008次貸崩盤前的狀況好了，看看2008年以前的黃金漲勢，2008年以前，美國也沒QE。美國不QE，黃金漲勢反而比有QE還要好。

相較於股市跌，股市漲的時候，黃金反而會漲得比股市跌時還要多。

若通脹開始加溫，黃金又怎麼會跌？通脹，是黃金最喜歡的環境。

接下來，我們只有兩條路可走。

第一條路是通脹，第二條路是爆發經濟危機。兩條路通通都對黃金有利！

美國瘋狂印鈔，世界各國比美國印更兇，所以美元反而越印越升值，

以前有人問到小綠的問題裡面就提到，"為什麼美元印鈔，其他國家的人民又不是用美元，幹嘛也要躲避通脹？"

因為，您們不知道，美元印鈔，不代表其他各國會印比較少，

以前我說過，"若美元印鈔後，其他各國的法幣相當於美元沒升值，那就代表其他國家印更多！"

現在大家看到了吧！美元印，其他許多國家印得比美國還要多！

美元印，其他國家印更多，這樣就代表美元升值了嗎？沒有！

美元是相對於其他印更兇的貨幣而升值，並非美元的絕對價值升值。

大家比賽向後退，向後退最少的，就會變成了向前推進了嗎？

去接手任何一個參與貨幣戰爭的法幣，相當不明智且危險至極。

全世界各國，大家輪流印，這就是所謂的貨幣戰爭。

這是一場沒有贏家，通通都是輸家的戰爭，

這點早在小綠早期文章中"什麼叫貨幣戰爭?"一文中即已詳細闡述。

印完一輪的美元，匯率就相當於沒印過一樣。

美元升值？等到大家都印完一輪，還不是又輪到您美國印。
不是美元升值，是還沒輪到美元貶值而已，
別高興太早，貶值大家都會輪到。
世界各國都印，是故各國法幣貶值全部都從匯率上看不出來。

參與貨幣戰爭中的每一種法幣，

自己消滅自己，還以為自己減損價值越多，就表示自己愈厲害。

消滅自己的鈔票，有什麼難的？任何一個人，都可以是毀滅自身財富的高手，

但少有人能夠成就自己，使自己成功。

一個人要把自己的財富賠光，把自己的財富花光，有什麼難的？

一個國家要讓自己的法幣貶值，有何難處可言？想印多少就印多少，想偷偷印，也沒人有辦法阻止。

各國的法幣，難是難在如何升值，如何保有本國的儲蓄，本國資本的價值。不是難在毀滅其價值。

貨幣戰爭是一種沒有贏家的戰爭，唯一的真正贏家是黃金。

以國家來說，想要贏得貨幣戰爭，最好的方式，就是不要參與貨幣戰爭。

讓各國去自我毀滅，我國來累積儲蓄，累積資本。

各國法幣參與貨幣戰爭者，只有對黃金輪流貶值，直到無可救藥為止。

對黃金來說，只能笑看各國繼續自相殘殺，自我毀滅。

笑看人們的無知與癡傻。