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彭淮南：負利率明年結束 實質利率轉正 首季貨幣政策維持「適度寬鬆」

來源：聯合報系/udndata.com　2012-12-20

中央銀行總裁彭淮南昨（19）日指出，明年首季貨幣政策維持「適度寬鬆」基調。他並表示，由於今年蔬菜水果價格基期較高，明年物價年增率可望下滑，希望實質利率可以由負轉正。

據主計總處預估，明年通膨年增率為1.27%，與1年期定儲利率1.37%相較，明年實質利率有機會由負轉正，亦即長達2年的「負利率」時代可望宣告落幕。

彭淮南說，跨國資金移動（指熱錢）將成為影響國內貨幣數量的最大變數，這是小國資本帳開放會面臨的困境，不只台灣，其他國家也一樣，資本輸出國「也有一些責任」；經濟體大的國家政策勢必會衝擊小國，應多加注意。

央行昨召開第4季理監事會議，決議重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率分別維持年息1.875%、2.25%及4.125%不變。自去年9月以來，貼放利率連六季按兵不動。

彭淮南指出，根據國內外經濟機構預估，台灣明年經濟成長（GDP）超過3%，相較於99年GDP成長10.76%的「V」型反轉，這次復甦力道較弱、呈現「U」型復甦。不過，台灣經濟已經pick up（上揚），意即已在復甦軌道上。

彭淮南說，國內外機構對台灣明年經濟成長預估，最高為5.4%、最低2.9%，主計總處預估為3.15%；台灣已走過景氣谷底，去年第4季為最trough（艱難）的時候。

彭淮南表示，受氣候異常影響，今年蔬菜水果價格攀高，墊高明年比較基期，預期CPI年增率，將由今年的1.93%降至明年的1.27%。

央行指出，台灣實質利率為負0.6%，居全球中上方，高於新加坡實質利率負4.46%、香港負4.08%、美國負1.35%、歐元區負2%、英國負1.9%。不過，台灣明年實質利率有機會由負轉正。

相較於美國貨幣政策採通膨目標制，彭淮南表示，台灣是採取貨幣數量M2控管方式，並希望將通膨年增率控制在2%以下。

彭淮南說，因應景氣緩步復甦，央行將透過公開市場操作，調節市場資金，今年1至11月，「銀行放款與投資」及「M2」年增率，分別為5.03%和4.22%，落於M2目標區以內，央行維持明年M2 目標區為2.5~6.5%，與今年相同。

【記者陳美君、陳怡慈／台北報導】