新聞小辭典－什麼是財政懸崖（fiscal cliff）？

鉅亨網新聞中心　　2012-11-09

美國總統大選結束，歐巴馬如願連任，但市場不但沒有慶祝行情，美股反而大跌 2 天，「末日博士」麥嘉華更表示，美股應該要暴跌 50% 才對。整個市場目前幾乎都在擔心同一件事，就是「財政懸崖（fiscal cliff）」，這也成為歐巴馬連任之後，最迫切需要解決的問題。

外界之所以有「財政懸崖」說法，最早來自美國聯邦準備理事會主席柏南克(Ben Shalom Bernanke)，指的是美國財政開支突然緊縮，所可能引發的經濟減速問題。而整個危機的來由，則必須由小布希(George Walker Bush) 時代的決策說起。

布希在2001年，啟動美國歷史上最大規模的減稅措施，包括對最低級收入階層、與增加子女扣抵稅額與降低夫妻合併申報的租稅負擔、降低遺產稅等等，創造美國在2008年之前的經濟成長。而這一些措施都將在今年底結束，如果沒有替代法案通過，美國明年預算赤字就會像接近懸崖邊一樣，即將要往下大幅下降，預估，2013年美國政府預算赤字可能大幅下降 6000 億美元左右。

財政赤字大減，雖然看起來是件好事，但如此一來，據外界估計，將導致美國 1 月份出現規模相當於 GDP 5% 的財政緊縮，這樣的話，對於包括美國在內的全球經濟體來說都是重大的打擊，如果，在明年年初國會也無法提出刺激經濟成長的辦法，則美國經濟將步入「顯著衰退」(Significant Recession) 階段，並使全球經濟陷入衰退。

也就是說，到今年年底之前，美國政府僅剩不到 2 個月的時間，來解決「財政懸崖」問題。分析人士認為，目前的困難在於民主黨和共和黨在稅收和政府支出方面嚴重分歧，共和黨主張削減開支但不增加稅收，民主黨則希望只向富人加稅及針對削減部分政府開支。分歧過大，使外界難以預估，美國政府及國會會達成什麼樣的協商結果。

較不樂觀的預期，美國一旦墮下「財政懸崖」，將導致美國經濟衰退，明年失業率升至 10% 以上。證券商更估計，財政懸崖或會拖累美國經濟倒退 1% 至 3%。

但從另一方面來看，美國的財政懸崖問題目前對全球金融市場是已知利空，也會使兩大黨感受到壓力，因此外界預期有 6-7 成機會，雙方就「財政懸崖」達成「迷你協議」，化解最迫切的危機。但中長期來看，財政赤字及政策調整，終將是歐巴馬第二任任期所面臨的一大挑戰。