意大利成歐元區下一個火藥桶
鉅亨網新聞中心 (來源：北美新浪)
導讀：MarketWatch專欄作家萊恩(Matthew Lynn)指出，伴隨貝盧斯科尼的自由人民黨明確立場，歐元區第一個可能掌握政權的反歐元政黨出現了，再加上意大利是全球發行在外債券第三，意大利退出歐元區的可能性完全可能引發一系列連鎖反應，使得全球金融市場陷入動盪。
以下即萊恩的評論文章全文：
現在，歐元危機已經存在了近三年了，至少至少，有一件事情我們已經可以確定了，這就是，當市場在努力解決一個問題時，真實的麻煩往往會在另外一個地方悄悄醞釀。
現在，西班牙和希臘已經成為了目所矚。投資者都想要知道，希臘是否會再度得到救援，也想要知道，西班牙最終是否會請求歐元區的伙伴們伸出援手。
可是，下一場風暴的真正發生地卻將是意大利。
何以見得？因為前總理貝盧斯科尼的自由人民黨的反歐元立場正變得愈來愈強硬。如果自由人民黨以反對單一貨幣為號召來參加明年的選舉，這就可能會導致金融市場的崩潰。
意大利擁有全球第三大主權債務市場。他們只要輕輕暗示一下這個國家將要退出歐元區，就將讓市場陷入恐慌狀態，進而在金融系統內造成巨大的損失。
說起來，歐元真是一種命運多舛的貨幣。
單一貨幣當初是由一群政治家們拼湊起來的，這些人非常希望能夠在歐洲建立一個聯邦國家，與大西洋對岸的美國分庭抗禮，但是對於這種新貨幣的相應經濟問題，他們卻甚少考慮。歐元的誕生，正是在一個以美元的衰落和中國的興起為標誌的十年當中，而這樣的時間段，全球貨幣系統總是混亂不安的。問世還不到十年，全球經濟就遭遇了近一個世紀以來最大的金融危機。所有這一切，每一項都足以構成一個嚴峻的挑戰，結果歐元三項全都遇到了，只能說是流年大不利。
不過，至少在一個方面，我們還看到了一點積極的跡象。在歐元區全部十七個成員國當中，還沒有一個重量級的政黨認真打出拆分歐元區的旗幟。
當然，反歐元的力量確實是存在的。在芬蘭，國家主義的正統芬蘭人黨就在選舉中明確了反對歐元的立場。在法國，極右翼的國家陣線也呼喚法郎的回歸。在愛爾蘭，新芬黨也頗為得勢，盡管他們的訴求實際上是反對緊縮財政，而不是反對歐元。無論如何，前述這些政黨還都不是大多數人會投票選擇的。目前，還沒有任何政治家敢於明確與接受歐元的主流民意作對。
可是，情況正在發生變化，這變化或許才真正是目前歐元區所發生的最重要的事情。
有趣的是，挑戰是來自億萬富翁們——或許，這是因為他們身居於主流政治之外，而且他們的財富也使得他們在談論經濟問題時具備了普通政治家所難以企及的權威性。在奧地利，汽車零件行業的億萬富翁斯特羅納克(Frank Stronach)已經准備參加明年的大選了。他的綱領就明確要恢復本國貨幣，而目前在民調當中，他已經獲得了10%的支持率。
不過，更加戲劇性的故事顯然還是發生在意大利。按照計劃，在貝盧斯科尼於去年下台，由未經選舉上任的技術專家蒙蒂接任後，大選將於明年4月舉行。
意大利人以喜歡投票，而又容易憤怒著稱。2012年當中，由於歐元區緊縮財政的要求，意大利的經濟將縮水2.5%。自從加入單一貨幣體系以來，意大利的經濟在過去十年當中几乎是原地踏步。換言之，意大利原本就沒有什麼脂肪，現在也不得不瘦身，這就使得該國因緊縮財政受到的打擊甚至還超過希臘和西班牙，至少后兩者在出現狀況之前，經濟的發展還是很迅速的。
貝盧斯科尼既是政治家也是企業家，完全有能力發現市場上的問題，然后予以利用。現在，他的判斷就是，應該與歐元作對。目前，貝盧斯科尼還沒有明確自己本人到底會不會參加選舉，但是對取代自己的人進行復仇，這樣的誘惑確實是難以抵擋。
可是，問題的關鍵是在於政策。
本月早些時候，貝盧斯科尼建議德國離開歐元區，這樣其他的成員國要重獲競爭力就可以容易一些。上周，自由人民黨金融問題發言人則宣稱，一個國家離開歐元區是完全可能的，他們還指責德國銀行業，說后者的危機才是整個危機的罪魁禍首。無論貝盧斯科尼本人是否參選，看上去，這個中右政黨在歐元問題上的整體調子已經確定了。
他們是否能夠贏得選舉？目前還不得而知，就民調的情況看來，任何黨派都不大可能單獨贏下意大利的選舉。貝盧斯科尼的自由人民黨目前擁有20%的支持率，而中左的民主黨則是28%。
可是，哪怕中右翼不贏得選舉，他們也可以輕而易舉地讓市場變得一片混亂。他們只要建議意大利來一次歐元公投，債券投資者就將奪路而逃。歸根結底，誰願意拿一把最終將以里拉重新定價的意大利債券呢？
這非常要命。意大利發行在外的證券規模為1萬9000億歐元，在全世界僅次於美國和日本。哪怕這些債券當中很大一部分是由意大利本國人持有，也不能改變意大利債券大規模損失將損害全世界几乎所有重要金融機構利益的現實。
意大利債券的火星很容易就可以點全球金融市場的火藥桶。
投資者在意大利有大量的利益。當地有很多成功的大企業，業務涉及全球。在近乎十年的經濟停滯之后，意大利股市已經成為全球最廉價的主流市場之一。
可是，在選舉結束前，大家最好不要入場。我們還將迎來許多的風暴，這就意味，買進機會自己跳出來之前，千萬不要自作聰明地去找。我們現在只能等待，等待意大利成為歐元危機新的風暴源頭。(子衿)
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