鞠祿龍：黃金在2020年前將達4000美元/盎司

來源：第一財經日報

何安

　　“黃金2020年之前將翻2~3倍達4000美元/盎司。”第一金（參與香港人民幣計價黃金交易的會員單位）董事總經理鞠祿龍在近期由第一財經廣播和香港新城電臺舉辦的《滬港百年黃金機遇論壇》上對黃金未來走勢進行了大膽預測。

　　《財商》：2020年看到4000美元/盎司的目標是如何測算而來？黃金未來會有2~3倍的空間？

　　鞠祿龍：其實在2020年看到金價會升至4000美元/盎司的目標，是很粗略、很簡單地由通脹計算出來的黃金價格。當年金本位完結即美元對金本位關係結束的時候開始通脹，每年通貨膨脹率如果簡單地用2%或3%來計算，其實現在的黃金價格應該在2300美元/盎司以上。用同一個方式粗略估計，2020年黃金到達4000美元/盎司也不過分。

　　《財商》：你認為黃金長期以來牛市的根基是什麼？未來牛市的因素是否依然存在？

　　鞠祿龍：長期以來黃金牛市由以下幾個因素所促成：首先美國方面，是美聯儲的QE政策以及貨幣的低利率或零利率讓黃金更加具有吸引力。現在美國政府債務無法遏制地迅速擴大，政府信用正在逐漸喪失。而一旦美元開始持續下跌，美國人的消費力也會隨之下降。其次歐洲方面，歐洲國家債務也在逐步惡化，我認為，歐元將被遺棄，至少有一些國家會與歐元脫鉤。而從新興市場來看，新興市場尤其是中國和印度，他們對黃金珠寶的私人投資性需求、儲蓄性需求也在日益擴大。而且新興國家央行有迫切地減少美元儲備增加黃金儲備的衝動。

　　此外，隨著全球通脹的持續升溫、中東及北非的政治不穩定，黃金的投資需求將被深度挖掘。未來更多黃金的商品，特別是黃金ETF的產生會增加機構型及零售型客戶的投資需求。

　　從消費的角度來看，儘管世界金礦在不斷增加，但是供應並不比需求增長快，5~10年開採出的黃金可能半年就用完。而央行或私人“愛而不售”的習慣，使得黃金越來越少、價格越來越貴，很多央行及投資者從未想過要賣黃金。而這些因素未來也不會改變，因此黃金中長期來看牛市仍然不會改變。

　　《財商》：今年上半年，美元一直表現非常強勢，有分析師認為，歐洲經濟表現不如美國，因此雖然近期有所調整，但是長期來看美元仍將相對強勢，你認同這樣的觀點嗎？

　　鞠祿龍：從以前歷史可以看出民主黨是用美元強勢政策去解決本身經濟問題的。所以美國總統大選，如果民主黨奧巴馬能連任，美元可能會強些。但整體來說，將來美元再強也好，都不能像以前克林頓年代，因為美國事實上有太多的債務、太多問題美國本土無法解決，所以美元也沒辦法太強勢，因為這會影響到本土就業率、進出口等經濟指標。

　　《財商》：如果適度應用杠杆，是否投資美元計價的黃金利潤更好些？

　　鞠祿龍：不一定。美元計價的黃金與人民幣結算價黃金是兩個不同的商品，它們的利潤是不同的。全球現在仍以美元來計倫敦金價格，這是最普遍及最受歡迎的。但是人民幣結算價黃金可以讓投資者看到人民幣未來升值可能會大到比黃金更有吸引力，這要我們來推廣到全世界才行。

　　《財商》：具體操作上，你建議投資者在什麼點位介入比較合適？或者在投資黃金的操作技巧上有沒有心得可以分享的？

　　鞠祿龍：短線投資者目前可以隨時介入，目標價格在1800美元/盎司左右出場，可以賺大概30美元。中線投資者則可以在1730 ~1750美元/盎司區間做多，在1880~1900美元/盎司出場。長線投資者，可以在1700美元/盎司買入，當價格漲至上次高位，即1924美元/盎司時伺機拋出，如果屆時沒有大的經濟轉變，則可以繼續長期持有。