垃圾債吸金歷年之最 專家警告：投資熱潮短期難消 但泡沫風險擴大

鉅亨網編譯呂燕智 綜合外電　　

愈來愈多追求高報酬的投資人，都選擇湧向高收益債（亦稱垃圾債），但專家卻警告，另一個高風險的泡沫正在成形。

美國財經媒體《CNNMoney》周日（28日）指出，愈來愈多追求高報酬的投資人，都選擇湧向高收益債（亦稱垃圾債），但專家卻警告，另一個高風險的泡沫正在成形。

基金研究機構 EPFR Global 數據顯示，今年迄今國際投資人已將 490 億美元投入美國高收益債券或指數型基金，規模為歷年之最，而且是上回 2009 年高點 210 億美元的兩倍有餘。

富國銀行（Wells Fargo）固定收益部門主管 George Rusnak 說，「光這點就足以顯示市場過熱」；上個月 Rusnak 已將高收益債的投資建議從增持下調至中立。

強勁的需求連帶也壓抑了垃圾債殖利率，目前已降至歷史低點 6% 左右；反觀 2009 年美國銀行美林高收益債 Master II 指數的平均殖利率為 19.5%。

他進一步解釋，雖然客戶一年內從高受益債賺得的報酬已有 20%，然而我們也開始看見愈來愈多趨近泡沫的徵兆。

Rusnak 認為，既然已知聯準會（Fed）將堅守低利，而投資人對高風險、高報酬的興緻不減，因此可以預期接下來高收益債市場還會繼續膨脹。

與此同時，專家也擔憂投資人事實上承擔了較預期更高的風險；因為在市場需求急速擴張的狀況下，許多原先無法達到發債標準的企業也得以乘虛而入。

Peritus Asset Management 投資長 Tim Gramatovich 指出，雖然預估今年高收益債違約率將與去年的 3.5% 相去不遠，但投資人仍應慎選即使景氣急凍仍有辦法償債的標的。