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《CNBC》周一 (17日) 報導，2008-09 年間的「大衰退時代」，為全球經濟帶來自 1930 年代以來最惡劣的衝擊。但對少數幾個國家來說，今 (2012) 年的經濟景況比 2009 年還要糟糕。

歐洲債務危機衝擊、世界經濟普遍放緩，以及國家內部政治的紛亂問題，讓希臘、葡萄牙、印度和中國這 4 個國家陷入低迷困境。

希臘並未逃離 2009 年的衝擊，國民生產毛額 (GDP) 大幅腰斬一半，但不像世界其他各國陸續反彈，希臘經濟反而持續萎縮，根據經濟合作暨發展組織 (OECD) 數據，去 (2011) 年縮減 5.4%，今年估計將下滑 5.2%。

在許多層面上，希臘是歐債危機的先鋒案例，對歐盟提供了嚴重警告。在 8 月 1 日，希臘對國際貨幣基金組織 (IMF)、歐盟和歐洲央行等「三駕馬車」提交緊縮方案，承諾削減 115 億歐元開支並重組債務。但即使戮力減赤，希臘的國庫也已經幾乎見底，產業沒有競爭能力，經濟將持續螺旋式走下坡。

許多分析師認為，希臘未來 1-2 年內恐怕不得不脫離歐元區，創造新的貨幣，並立刻操作貨幣貶值，才能讓產業重新獲得競爭力。但在這一過程中，希臘人民的生活水準將一落千丈。

儘管沒有希臘那麼嚴重，葡萄牙也名列債台高築、經濟萎縮的金援對象國家清單。在大衰退時代，國家 GDP 萎縮 2%，今年目前持續縮減 3%。

葡萄牙正落實其他國家希望希臘作的事：大刀闊斧削減赤字以圖恢復成長。去年國家已成功將 2010 年赤字砍去一半，大幅裁撤公務員，今年公家機關減薪 14%，讓 IMF 也點頭稱許。

但減赤成功並不代表經濟確實好轉。失業率現已狂飆至 15.2% 新高紀錄，稅務收入下滑，今年預算目標難以達成。且強力的貿易夥伴鄰國西班牙，正困於自己國內債務問題，經濟前景同樣堪憂。話雖如此，葡萄牙的復甦速度，估計還是會比希臘快得多。

印度是金磚四國中第一個陷入風險的國家，信貸評等已遭調降至垃圾等級。

才在短短的一年前，印度政府估計今年經濟將可達到十位數成長，就像在大衰退期間的歷程。但現在，預期增幅已下修至 6.8%，且可能還是太過樂觀。高通膨、高利率、梅雨季降水匱乏，外加政治動亂等問題，讓政府陷入癱瘓，企業、消費者和投資人信心均盪至谷底。

或許印度目前景況已然觸底，且國家經濟現在仍以令發達國家欽羨的速度成長，總理 Manmohan Singh 任命一名哈佛大學 MBA 做為財政部長，削減政府補貼，對外資開放超市和航空等產業投資。

摩根大通新興市場和亞洲股票分析師 Adrian Mowat 指出：「印度的刺激和折舊方案的確比較溫和，可能帶來足夠的穩定。」他預期至少股票市場，在未來將進一步更見起色，9 月 14 日孟買證交所敏感指數上觸 14 個月新高。

最後，令市場最感驚訝的可能就是中國。大衰退讓中國實際 GDP 增幅少去 1/3，2009 年落至 9.2%，但爾後反彈。但中國今年經濟成長腳步放慢許多，估值僅在 7.5-8.0% 之間。

這樣的經濟放緩效應，卻大多是深思熟慮的政策結果使然：北京政府緊縮借貸試圖壓抑通膨，降低食品和房屋價格，而現在政府希望鬆開箝制，確保經濟成長不致落後太多。在許多方面，中國正在為當初投注鉅款進行龐大復甦計畫一事，付出後續代價。房屋價格竄升，所有貸款均背負上出現壞帳的可能性。

越來越多分析師認為，隨著出口萎縮中國經濟成長比率將更加低迷，尤其是歐洲衰退陰影難除。

IHS/Global Insight 資深分析師 Todd Lee 認為局面已經變得更加不穩定，但他預期今年中國經濟可成長 7.8%，明年則是和緩邁向復甦。