搶先機！日央行大寬鬆 熱錢大舉湧入新興市場 政府頭痛
鉅亨網鄭杰 綜合報導 2013-04-15
日本央行大行寬鬆政策振興經濟，日債報酬率降至微不足道，促使投資人紛紛轉向新興市場尋求更高回報。
《華爾街日報》報導，日本以及他國投資者為搶第一波反彈，資本流入各個新興市場如土耳其、南非等國推動其股票、債券、貨幣上揚，不過這些忽然湧入的熱錢也讓這些新興市場感到頭痛。
自從日本央行宣布大規模購債計畫後，買新興市場債券以及貨幣的資金增加了 4.38 億美元，是一月以來的新一波高峰。投資者表示，他們搶進這些市場就是因為預期日央行大規模寬鬆後，日債殖利率將降低，日元也會續貶，未來日本投資者將會把資產移往海外。
南非幣就是熱門標的之一，自從日本央行宣布政策後，各基金搶買，兌美元匯率已經上漲了 3%。追求更高收益率之下，為新興市場的股票、債券、貨幣注入了新活力，MSCI 新興市場股票指數同期亦上漲了 2.1%。
新興市場政府也迎合這一波外資的需求，上周單周就發債 179 億美元，是今年以來最高。根據野村證券預估，日本散戶共可吃下最多約 3 兆日元資產，SMBC
日興證券總經理表示，日本央行的影響非常巨大，大大地改變了散戶的投資心態，讓他們願意持有風險較高的海外資產。
不過，亦有些分析師認為，因日本央行刺激流進新興市場的資金流速或許不會如投資者預期的那麼快。且也並非所有新興市場都歡迎這些熱錢，許多新興市場當局皆憂心過度資本流入將促升當地貨幣匯率，折損其出口產業競爭力，去年巴西等國就已經採取措施減緩外國資金大量湧入，現在亦有些國家已準備對策因應日本央行政策。
上周，土耳其央行總裁以及智利財長都對本國匯率波動表示憂心，甚至警告已經做好干預市場準備。
新興市場基金經理人
William Adams 表示：「超寬鬆貨幣的一大風險就是極易被新興市場競爭者視為競爭性貶值。」美國財政部的外匯報告中，亦對日本政府、央行政策表示關切，警告日本要避免競爭性貶值，匯率勿以競貶為目的。
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