索羅斯前顧問：BOJ押寶大規模寬鬆措施的做法將收到反效果

鉅亨網編譯陳育忠 綜合外電　　2013-04-15

億萬富豪投資人索羅斯(George Soros)的前顧問籐卷健史(Takeshi Fujimaki)表示，日本央行(BOJ)(8301-JP)藉由增加量化寬鬆力道的「巨大賭注」不會令經濟好轉，反而使該國朝違約方向邁進。

BOJ在本(4)月4日時表示將把每月購債規模增加1倍至7.5兆日元(760億美元)，而此規模占日本政府預計發債比重約70%。BOJ總裁黑田東彥(Haruhiko Kuroda)亦誓言要在2年之內達成首相安倍晉三(Shinzo Abe)在1月時採用的2%通膨目標，並稱貨幣基礎在明(2014)年年底前將成長至270兆日元。

籐卷健史於上周四(11日)在東京接受專訪時表示：「藉由將貨幣基礎擴大至270兆日元的方式，BOJ正在進行1場我認為將以失敗告終的巨大賭注。黑田的QE宣言正宣告著政府的連環自殺。BOJ將必須和日本一起分享命運與違約。」

BOJ總裁在上周時亦說不會設定寬鬆期限且目前已採取所有必要措施來達成通膨目標。他的行動亦讓日元兌美元匯率走貶至99.95日元的4年低點且刺激了日本政府債券(JGB)市場的波動性。10年期JGB殖利率在上周末時攀升至0.62%，本月5日時更一度跌深14個基點至創紀錄低點的0.315%。

籐卷健史亦說：「JGB市場的波動性以及事實上的大幅賣壓皆代表著投資人的害怕。他們是較大賣壓的早期跡象，我們應持續監控長期債券的走勢。」

籐卷健史並表示他最近買進了到期日不一的JGB賣出選擇權。他持續持有日本的不動產以及5周內到期的賣出日元兌美元選擇權，並手上握有美元資產跟其他已開發國家的貨幣。

他認為：「日本的財政情況正沉入大海。當債務如此龐大時，未來是難逃過市場崩潰的。」

根據日本財務省提供的數據，日本目前在外流通的政府債券、帳單和借貸在去(2012)年年底時增加至997.2兆日元。國際貨幣基金組織(IMF)亦估計今(2013)年將會成長至占日本經濟產出比重245%，連6年呈擴張態勢。

芝加哥商品交易所集團(CME Group Inc.)(CME-US)的CMA指出，5年期信貸違約掉期(credit-default swaps)在上周五(12日)時處於70基點，自上(3)月11日時逾2年低點的57向上走升。

信貸違約掉期數據下跌代表違約風險走降，反之則代表風險升高。

東京時間08：00，日元兌美元匯率處於98.43日元價位，變化甚微。該貨幣在上周四時一度觸及99.95日元價位，為自2009年4月14日以來最弱水位。

自去年11月15日起，日本的東證一部指數(Topix)漲幅也已高達56%。

籐卷健史表示：「目前事情看起來充滿著樂觀氣氛，但若惡性通貨膨脹情況發生，JGB將見到巨大賣壓，導致股票市場崩潰。」

籐卷健史並說道，他不久前已賣出手中「幾乎所有」日本股票

BOJ前任總裁白川方明(Masaaki Shirakaw)亦曾警告說，過度的流動性將產生危險。

籐卷健史最後也表示：「貨幣刺激措施將產生巨大的副作用。QE無法奏效且毫無出路可言。」

生於1950年的籐卷健史曾於昔日全球最大避險基金集團索羅斯基金管理公司(Soros Fund Management)擔任過顧問一職，雙方的賓主關係則是在2000年10月時結束。