爍石流金_痞客邦分站

QE退場傳聞滿天飛 投信：資金轉抱債券 亞債先受惠

鉅亨網記者郭幸宜　台北　　2013-02-23

聯準會提前結束量化寬鬆(QE)傳聞滿天飛，使得股市開始出現拉回壓力。不過投信業者認為，今(2013)年聯準會將不定時釋出關於QE退場的暗示替投資人打預防針，降低真正退場時的衝擊，預期股市將持續震盪，並促使資金轉抱債市，讓信評較高、波動較低的亞債率先受惠。

保德信亞洲新興市場債券基金經理人王華謙表示，今(2013)年美國將可能進行顯著的財政緊縮，屆時勢必對經濟成長造成拖累，因此若欲維持2%以上的經濟增長目標，仍需依賴寬鬆政策支撐景氣，因此推估目前距離QE離場的時間仍言之過早。

王華謙進一步說明，即便未來QE退場，也意味著美國經濟已大幅好轉，屆時利差型債券的風險利差也將隨之收斂。以新興債中評級最高的亞洲投資等級債券為例，平均利差仍約有200基點(bps)，不僅高於歷史平均，也離景氣高峰時的最低檔25-50基點(bps)尚有一大段距離，再配合亞洲各國的基本面健全及固定收益需求增溫下，將可拉抬新興亞債後市行情。

摩根亞洲總合高收益債券基金經理人郭世宗表示，在這波日元貶值聲浪中，使得亞幣投資價值深獲重視。觀察JPMorgan亞洲貨幣指數自2009年成熟國家實施寬鬆貨幣政策以來，長線貨幣升值趨勢顯著，且每一輪新政策推出均驅使亞洲貨幣走揚，因此看好亞洲債、匯市後市展望。

百達投顧強調，新興市場國家經濟結構與成長動能將可望吸引國際資金持續流入，並帶動新興市場貨幣升值受惠，自然有利於新興債市表現，特別是以當地貨幣計價的債券。