亞洲現債務泡沫 香港最高危
2012-12-25
《華爾街日報》消息指出，全球經濟放緩之下，亞洲的抵禦能力掩飾了一個令人憂慮的趨勢，就是全球「放水」，信貸成本低廉，區內債務水平急速上升，其中香港的債務佔本地生產總值 (GDP) 比例已飆升至 275% ，高居多國之首。匯豐警告，亞洲已出現債務泡沫的初期跡象，情況值得關注。
《星島日報》報導，消息引述匯豐常務總監兼經濟研究亞太區聯席主管范力民表示，「亞洲正處於債務大周期的開始，我們確實看到出現債務泡沫的初期徵狀，因此應密切注視情況。」
匯豐數據顯示，銀行貸款佔亞洲 (撇除日本) 經濟的比例在本世紀頭幾年降至約 80% ，其後回升，過去 2 年升幅更為顯著。有關數據為經濟師用作量度信貸增長潛在危險的預警訊號。根據國際貨幣基金組織指出，一個經濟體的信貸佔經濟比例若每年上升逾 5 個百分點，同時股價至少上升 15% ，即顯示未來 2 年有 20% 機會爆發危機。
截至今年 6 月，亞洲的信貸佔經濟比例已由 2007 年 12 月時的 82% 攀升至 104% ，超越了 90 年代末期、亞洲金融危機時的水平。中國的銀行信貸佔經濟比例由 100% 升至 120% ，部分原因在於全球金融危機期間中國政府推出了刺激經濟措施；分析師認為，若情況失控，中國有能力支持受影響機構。
區內其他經濟體的債務水平升幅更大，尤其香港，其銀行信貸佔經濟比例由 183% 大幅上升至 275% ；新加坡有關比例由 87% 升至 137% ；馬來西亞由 96% 升至 117% ；而泰國則由 74% 升至 98%。
相反，期間歐元區有關比率由 123% 緩慢地升至 131% ，而美國則由 63% 微降至 62%。
分析師指，儘管香港和新加坡有關比率受到大量國際信貸量所扭曲，惟兩地的實際債務水平因樓價飆升而急漲。范力民認為，倘若亞洲所有國家的信貸增速持續，未來 2 、 3 年的情況將會告急，北亞、新加坡、馬來西亞及泰國將面臨風險。世界銀行 10 月時曾警告，信貸急升的亞洲經濟體應格外警惕，採取適當措施應對重現的資金流動問題，以免引致經濟過熱，防止本土風險形成。
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