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〈分析〉歐債危機果真回來了？WSJ︰密切注意關鍵指標 公債利率與瑞郎匯率

鉅亨網編譯呂燕智 綜合外電　　2013-02-27

歐債危機果真是吹風吹又生？

歐債危機又死灰復燃了，又或者它根本從未平息過。

意大利周二（26日）揭曉的大選結果無真正贏家，該國政局與經濟改革頓時陷入僵局，恐慌隨即蔓延至國際市場，股、匯與債市悉數震動；面對此番春風吹又生的威脅，投資人又該如何豎起耳朵警戒？

《華爾街日報》報導指出，首先必須密切觀察的就是意大利公債利率；周二該國 10 年期公債利率急拉至 11 月以來高點 4.89%，與同天期德國公債利差也迅速擴大；周三意大利還將新標售總額約 30-40 億歐元的 10 年期公債，而投資人尤其該注意2 年期公債利率走勢，因為這將透露出政局不穩是否已破壞歐洲央行（ECB）購債承諾帶來的支撐。

與此同時，西班牙必然會受波及；然而，若意國公債利率激增太快，甚至高過西國公債（目前 10 年期利率約 5.28%），此反轉訊號甚至可能引起再次降評的擔憂。

匯率方面觀察重點將是歐元兌瑞士法郎匯率，因為一旦 1 歐元兌瑞郎落至 1.2 之下，瑞士央行勢必再次進場干預；市場對瑞郎需求增溫也象徵著避險情緒抬頭。

另一項指標則是西、意兩國銀行與企業債券間利差擴大狀況，可做為觀察歐元區市場再度分化的重要依據。

再者，也可觀察德國公債利率，目前 10 年期已降至 1.5% 之下，雖然與歷史低點仍相距 0.3 個百分點，但這波走低恐怕正暗示危機已再次浮現。