台灣參戰貨幣競貶？孫明德：首盯韓元、兩岸貨幣清算是及時雨
鉅亨網記者王以慧 台北 2013-01-25
日元近期大幅貶值，亞幣競貶賽山雨欲來，台灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德今(25)日表示，日本與南韓商品具高度重疊性，韓元看來已準備好加入貨幣競貶賽，而台灣因與南韓處競爭關係，必須緊盯韓元動態，等於受到日元貶值的間接影響，不過南韓新任領導者力抗通膨，韓元能否大幅走貶還需觀察；從今日盤中新台幣貶值4分左右的態勢觀察，台灣央行透過小幅貶值宣示嚴正戒備的立場，他也強調，兩岸貨幣清算是一場「及時雨」，為國內熱錢提供去化管道，緩和新台幣升值壓力。
孫明德指出，日元貶值須看2大關卡，日匯率政策的初步貶值目標是90元關卡，長期目標是100元大關，貶破90元後全球央行皆警戒觀望，尤其同以出口為主要經濟成長動能的亞洲國家壓力更重，台灣因與日本屬供應鏈關係，還不至於要跟進大幅走貶，但日元若貶破100元大關，對台灣部分產業將有沉重壓力，先盯住韓元動態為主。
孫明德進一步指出，日韓貨幣戰氣氛緊張，但料韓元也會先行觀望，近一周來韓元的貶幅逾1.3%只是回收去年的升幅，且南韓新總統朴槿惠甫上任，積極穩定其國內物價，能否隨日元大幅貶值還要觀察。
另外，孫明德表示，中國因持有高額日本公債，已對日本警告，一旦中國開始拋售日本公債，對日本經濟傷害更大；同時，日元走貶導致其國內物價更高，日本民眾更緊縮消費，也衝擊經濟成長。因此，孫明德認為日央行目前是「嘴巴上喊貶」，貶破90元後將逐步測試其國內能夠承受的壓力。
對於新台幣匯率的變動，孫明德認為，日本是台灣的多數商品供貨來源，中國是台灣的重要出口地區，台灣央行除考量與南韓的競爭關係，也需考量與中、日上下游的供應鏈關係，央行可能先維持29元附近的動態穩定；尤其兩岸貨幣清算正式開跑後，資金可望轉向人民幣理財商品，提供資金去化管道，加上央行握有很多維持匯率穩定的工具，估計新台幣動態穩定不會改變。
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